携程和去哪儿去年10月合并后，去哪儿营收放缓，拖累整体业绩。虽然2015年携程净利润高达25亿，但从去年12月31日起携程合并了去哪儿的财务业绩后，两方就一直双双亏损。
今日，携程和去哪儿分别发布了截至 2016 年 6 月 30 日的第二季度未经审计财报。财报显示，携程当季净亏损为人民币 5.21 亿元(约合 7800 万美元)，与去年同期相比由盈转亏。去哪儿网当季总营同比增长 17.0%，连续三个季度营收增速下滑。
联姻后连续两季亏损，二季度同比转亏
去年 10 月，携程宣布与去哪儿合并，合并形式为百度出售去哪儿股份，然后持股携程，百度用 45% 去哪儿股权换携程 25% 股权。
两家公司合并后，就有媒体指出，去哪儿 2015 年全年亏损 75 亿，携程的净利润却高达 25 亿。去哪儿一直运营亏损严重，2015 年全年运营亏损为 67.232 亿元(10.379 亿美元)，2014 年运营亏损为 18.448 亿元。自媒体人雷建平分析，去哪儿 2015 年亏损比之前更严重的原因是，计入了大量股权奖励支付。
2015 年 12 月 31 日起，携程合并了去哪儿的财务业绩，合并后的首份财报就显示，携程第一季度净亏损 16 亿元(约 2.45 亿美元)。其中 11 亿元的净亏损由去哪儿网产生。
如今第二季度，携程继续亏损，净亏损为人民币 5.21 亿元(约合 7800 万美元)，相比之下去年同期净利润为人民币 1.43 亿元(约合 2300 万美元)。其中，去哪儿净亏损为 3.733 亿元人民币(5620 万美元)，去年同期为 6.238 亿元。
去哪儿营收增速放缓拖累整体业绩?
财报显示，携程网第二季度净营收为人民币 44 亿元(约合 6.64 亿美元)，同比增长 75%;而去哪儿网二季度总营收为 10.308 亿元人民币(1.551 亿美元)，同比增长仅为 17.0%。
对比这两个曾经的对手，会发现最近三个季度，去哪儿的营收同比增速下滑明显。2015 年四季度、今年一季度和二季度，去哪儿营收同比增幅分别为 149%、48% 和 17%。
去哪儿营收变化
反观携程，第一季度营收增速 80%，即二季度增速仅下滑了 5 个百分点，根据去哪儿营收占携程总营收的比例(约四分之一)可判断，去哪儿当季营收增速放缓一定程度上造成了携程二季度营收增速的下滑。
携程营收变化
从细分业务上也可看出，携程的业务同比稳步增长，去哪儿的业务则出现下滑。
二季度，携程交通票务营业收入同比增长 90%，住宿预订营业收入同比增长 61%;而去哪儿的机票和机票相关营收则同比下降 7.5% ;住宿预订营收同比增长 51.6%。
亏损可能仅是因为还处于磨合期?
两家双双亏损，营收增速放缓，只能说，看来两家在线旅游企业的婚后生活不太幸福。但从公司高管对分析师的回应看来，这可能只是新婚磨合的阵痛。毕竟，携程、去哪儿两家在线旅游市场的大玩家合并之后，理应在研发、管理和销售方面的开支有所下降。
从携程二季度财报的开支增速上，也能看出这样的趋势。携程网第二季度产品研发开支同比增长 116%，销售与市场营销开支同比增长 97%，销售与市场营销开支同比增长 97%;一季度对应的数字分别为 196%、114% 和 258%。
在财报会议上，奥本海默分析师询问携程能否利用一些协同的机会，比如对去哪儿的投资整合，降低产品开发费用。对此，携程 CFO 王肖璠回应，随着对投资的公司的整合，协同效应会增强，因为一旦平台建成之后，公司就不需要那么多的工程师和产品经理，所以可达到的规模以及协同效应在未来会非常显著的。
随着携程在酒店预订业务的并购整合，虽然激烈的价格战的情况有所缓解，但携程认为其在酒店预订尤其是中低端酒店预订方面，仍然有一些竞争者或者潜在竞争者，所以会继续补贴中低端酒店业务。战略是把从中高端酒店预订业务中获得的利润对中低端酒店业务进行补贴，以保持在中低端酒店预订价格方面的竞争力，以阻止任何试图进入这个领域的竞争对手
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雷达卡
发表于 2016-9-3 14:54:17
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